IMF警告萨尔瓦多新法币比特币能否继续走出拉丁美洲

比特币与法定货币的战斗照常进行，尽管它显示出疲软的迹象。与各大央行追逐封锁比特币的趋势相反，当地时间6月9日，萨尔瓦多宣布将比特币作为法定货币。此后，后者与美元形成了萨尔瓦多的官方货币体系。

不等此事尘埃落定，当地时间6月10日，国际货币基金组织（IMF）立即指出，萨尔瓦多采用比特币作为法定货币可能会带来一系列风险和监管挑战，需要谨慎对待。

同时，国际清算银行巴塞尔委员会也为比特币设定了 1250% 的风险权重。

一方面，萨尔瓦多总统纳伊布·布克莱寄希望于比特币能够帮助该国经济发展，另一方面，国际组织、机构和主要央行也频频发出警告并采取实际行动。小幅下跌的比特币能否趁机在拉美突围出圈，Bukele能否如愿以偿，或许可以讨论。

法币双轨后，布克勒能否如愿？

目前，萨尔瓦多维基百科页面的法定货币部分已更改为美元和比特币，布克勒总统的推特头像也有“激光眼”，比特币爱好者的象征。鲜为人知的中美洲国家萨尔瓦多因此进入了市场焦点和主要新闻页面。

萨尔瓦多共和国最初由印第安人居住。它是中美洲北部的沿海国家，也是中美洲人口最稠密的国家。该国毗邻太平洋，国土面积20720平方公里，总人口670.5万。萨尔瓦多国内经济以农业为主，主要生产咖啡豆和棉花，工业基础薄弱。

萨尔瓦成为世界上第一个采用比特币作为法定货币的国家，此前该国国会最终以 62/84 票通过了总统关于比特币作为法定货币的提议，该提议将在 90 天后生效。

根据拟议的法律，比特币将作为不受限制的法定货币进行流通和监管，在任何交易中不受限制地使用，对旅行所需的公共或私人自然人或法人的任何所有权没有任何限制。一旦生效，商品和税收都可以用比特币进行交易和支付，交易比特币的好处也将在资本利得税的范围内。同时，萨尔瓦多政府将为市民推出比特币钱包，但市民可以选择是否使用。

在全球收紧比特币等加密货币监管的风头下，萨尔瓦多此举不可避免地引发了多重担忧。旨在确保经济稳定的国际货币基金组织在第二天率先发声，称萨尔瓦多采用比特币将引发重大风险和监管问题，与布克尔的说法完全不同。

“使用比特币作为法定货币将为萨尔瓦多带来更好的投资、旅游、创新和经济发展，”Bukele 说。 "

“比特币作为法定货币引发了一系列需要特别仔细分析的宏观经济、金融和法律问题。国际货币基金组织正在密切关注随后的事态发展，并将继续与当局协商，”国际货币基金组织发言人格里赖斯说。 Rice)，“加密资产可能带来重大风险，有效监管极为重要。”

Rice 表示，IMF 下属的一个小组目前正在与萨尔瓦多举行虚拟会议，讨论该国的第四条审查和潜在的信贷项目，包括“加强经济治理的政策”。

双方似乎都有案子。

在 Bukele 看来，比特币将有助于改善萨尔瓦多的低银行渗透率并降低汇款成本。过去 12 个月，萨尔瓦多的汇款激增，主要来自在美国工作的萨尔瓦多人，达到创纪录的近 70 亿美元，约占其国内生产总值 (GDP) 的 20%，因为美国经济恢复。布克勒因此认为，汇款的很大一部分损失发生在转账费用上，而比特币可以帮助降低这些费用。

与此同时，萨尔瓦多在 2020 年遭遇了 40 年来最严重的实际 GDP 收缩，收缩了 7.9%。该国目前还在与国际货币基金组织就扩大融资机制的 13 亿美元进行谈判，以试图控制去年扩大至 GDP 的 10.5% 的财政赤字，目前谈判陷入僵局.

目前，萨尔瓦多约 70% 的人口无法获得传统金融服务，而加密货币被视为增加金融包容性的一种手段。据说比特币在萨尔瓦多的部分地区被非正式使用，例如海滨小镇 El Zonte，那里有两台比特币 ATM，现在有 30 多家企业接受比特币支付。

Oanda 美洲高级市场分析师 Edward Moya 认为，与许多拉丁美洲国家一样，萨尔瓦多在国际转账中支付大量费用，因此接受加密货币并不奇怪。

欧克云链研究院高级研究员王海峰告诉记者，在解决传统转账成本高的问题，形成依托比特币的快速货币流通体系方面，比特币作为国家法定货币客观上，有利于降低参与金融市场的门槛，促进“普惠金融”在国内的推广。

“但数据显示，萨尔瓦多约 70% 的人没有银行账户或信用卡，而普惠金融的发展恰恰取决于良好的金融基础设施建设。比特币一旦被采用为法定货币，将会影响流通、支付以及公民认知水平的门槛等要求可能会更高，”王海峰表示。 “因此，虽然国家推出了非强制性比特币钱包，但在未来很长一段时间内，大部分人都不具备使用比特币的技术条件。对于大多数萨尔瓦多人来说，比特币更像是一种备份或一种象征。”

此外，在他看来，随着美联储在疫情期间大量放水，以及美元的过度发行，对于美元化经济体的国家来说，对抗美元输入型通胀无疑是一项长期的工作。目标。 “目前，基于区块链技术的比特币目前拥有全球最高市值，完全去中心化，不受任何经济主体的主观影响。对于有财政负担和主权货币疲软的萨尔瓦多来说，这是最佳选择之一。”

在没有明确解释其背后原理的基础上，Bukele 指出，比特币流通价值的 1% 将带来 25% 的 GDP 增长。在他的计划中，萨尔瓦多也将有潜力成为比特币挖矿的中心。 “我已指示国有地热发电公司启动一项计划，为比特币开采提供廉价、100% 清洁、100% 可再生和零排放的能源。”

不过，在普惠金融的更高目标——向金融中心飞跃上，一位知名加密资产专家告诉记者，萨尔瓦多此举影响有限，很难使其成为金融中心。 “如今，比特币不需要小国的信用背书，但恰恰是小国需要比特币的背书。萨尔瓦多没有成为离岸金融中心的基础，所以我认为交易所和大矿工不会因此而去该国。开设一个帐户。”

“萨尔瓦多主要希望通过这一举措吸引资金，”他解释道。 “上述法案最关键的一点是，萨尔瓦多比特币和美元的兑换是完全开放的，即兑换不需要执照和税收。但即便如此比特币视为法币的国家，由于地方金融监管能力不足，金融机构信用不佳，资金往来会受到限制，难以成为金融中心。”

启用“示范效应”，走出拉美？

对于拉丁美洲的许多美元化经济体而言，美国的任何货币和财政政策都可能产生巨大影响，尤其是萨尔瓦多。根据经济学人智库（EIU）的说法，“萨尔瓦多的经济完全是美元化的”。 “萨尔瓦多政府及其中央银行在通过监管银行体系来影响货币政策方面的作用有限，利率和货币供应在很大程度上由市场决定。”

经济学人智库指出，过去 10 年的经济开放和美元化为萨尔瓦多创造了新的增长和投资机会，但也使该国越来越容易受到美国经济状况和前景变化的影响，这部分解释了为什么萨尔瓦多没有恢复到 2009 年危机前的增长率。“美国是萨尔瓦多的主要贸易和投资伙伴，也是 170 万萨尔瓦多人的家园，他们的汇款是当地经济的支柱。”

在这种情况下，采用比特币和美元的双轨法币体系能否让此前美元化经济的萨尔瓦多相对独立也成为讨论的焦点之一。不过，上述专家认为，要实现这一目标难度更大。 “国家采用比特币，本质上是为了吸引外资，一种监管套利的逻辑，而日常支付主要是用美元。”

萨尔瓦多中央银行行长道格拉斯·罗德里格斯在接受采访时称，该国已经在使用比特币，“人们不必害怕，比特币不会取代美元。”

无论比特币在萨尔瓦多最终是否与美元持平，无论该国的规模和经济实力如何比特币视为法币的国家，至少目前，一些国家将比特币视为法定货币。这样一来，在以美元为主的以美元为主的经济拉美（或中美）地区，比特币能否突破、造势，进而走出拉美。

加密衍生品交易所 FTX 场外交易和机构销售主管乔纳森·奇斯曼 (Jonathan Cheesman) 表示，萨尔瓦多的举动引发了该地区其他国家是否可能效仿的问题。 “巴拉圭被认为是最有可能继续这一举措的国家，这引发了比特币是否有资格成为当今美国会计外币的问题。”

“在美元大规模超发的背景下，主权货币公信力薄弱、长期严重依赖美元经济体系的国家依靠去中心化的比特币来对抗美元输入性通胀，建立和发展国内普惠金融基础设施无疑是目前成本最低、最容易获得的手段之一。”王海峰表示，“客观上，对于比特币这样一种创新的点对点支付系统，显然已经在传统金融领域进行了整合和尝试。收益：主权国家对比特币金融监管措施的更新、比特币与传统货币直接锚定的尝试、比特币区块链网络的针对性升级等。”

但他也强调，比特币本身市场价格波动较大，显然无法承担法币的价值尺度、流动性手段等功能。因此，严格意义上来说，与传统金融世界相比，比特币更适合对标“证券化资产”、“艺术”等另类投资标的。基于此，使用比特币作为法定货币的最大风险可能来自其市场价格的大幅涨跌带来的系统性金融风险。

“但是，我们看到萨尔瓦多目前还没有与美元完全脱钩，让比特币与美元挂钩是一个有用的中和措施，”王海峰表示，“但需要注意的是认为由于比特币的匿名性，不排除包括美国在内的大量比特币持有者会通过该国央行兑换大量美元，以避免缴纳所得税等。这更多的是对国家金融监管体系的重大考验。 “

国际货币基金组织的担忧是有根据的。无独有偶，同一天，被称为“中央银行中央银行”的国际清算银行下属的巴塞尔委员会发布提案，将比特币风险权重设定为 1250%。提案将于 2021 年 9 月 10 日之前提交。

在该提案下，加密资产分为两类，一类是在现有巴塞尔框架下符合处理条件的加密资产，如代币化的传统资产和稳定币；其他 与比特币等其他加密资产类似，前者只需要小幅调整，而后者则需要以新的保守谨慎态度对待，防范系统性风险。

还有一些技术问题需要解决。在官方话语中，在萨尔瓦多，比特币将创建一个与美元平行的支付渠道，比特币兑美元的价格将完全由市场决定。但是，两者如何确定，价格不时波动的比特币作为货币如何定价和支付等，如何结算，目前还不清楚。

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