还原分布式资本投资以太坊真相，捐50万美金，赚1500倍

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本周，我们请来了火币研究院院长袁玉明作为首任馆主。

火讯琅琊榜袁玉明&袁玉明第一位采访嘉宾，一位是火币研究院院长，一位是BKFUND联合创始人、分布式资本首席分析师黄巧萌：没想到有这么多对话投资干货。

以下为采访实录：

袁玉明

分布式资本当年投资以太坊50万，涨1500倍的故事耳熟能详。 这个决定是谁做的？ 黄先生是否参与了投资决策？ 你是怎么决定的？

黄巧萌

哈哈，果然是养眼啊。 这个决定是2015年做的，是我们LP万向的肖峰松和分布式资本的创始人沉波先生做的。 我没有参加。 当时由于以太坊基金会缺乏运营资金，我们以捐赠的形式捐出了50万美元，并非用于投资目的。 当时两位总统并没有想那么多。 事实上，很难想象几年后会有如此大的回报。 可以说，无意中，捐赠的回报率是最高的。

袁玉明

分布式资本如何投资期权？ 作为分析师，您能给投资者一些建议吗？ 分布式资本还投资了50家区块链初创公司。 这些公司能够成功成长的百分比是多少？ 那些成功的公司有什么特别之处吗？ 或者有什么共同点？

黄巧萌

对于这50家企业，可以从联盟链和公链两个维度来判断。 从投资选择的角度，我可能会偏向于会有代币的公链，大家可能更关心这方面。

袁玉明

公链方向如何选择？

黄巧萌

首先，这个项目需要解决行业的痛点，比如行业的基础设施建设。 合理的令牌机制非常重要。 例如，代币不仅可以起到支付的作用，还不能起到纯粹的通货膨胀或通货紧缩的作用。 一个好的模型是项目生死存亡的关键。

从领域层面看，国外投资者投资技术型公链，国内则选择具有相关行业经验的垂直领域和行业公链。 在模型方面，目前有一些双链（如Ontology network）和多通证机制（如steem）的链可以遵循。 同时，一些带有稳定币概念的模型，比如basecoin，可以借鉴。 孟岩老师提到的经济模型设计的七大误区，可以供大家参考。

从技术角度来看，其实主链还很不成熟，在高并发、去中心化、高效的三角平衡上还有很大的探索空间。 例如，eos 牺牲了去中心化。 我们还是看好硅谷的一些优质公链项目，但价格普遍非常昂贵。 同时，帮助公链提升性能的项目值得关注。

袁玉明

如果你是一名企业家，你有什么建议？ 如何进入区块链行业才是正确的姿势？

黄巧萌

我觉得我们可以先从如何去中心化的角度来思考。 区块链就是要在很多领域颠覆互联网。 目前互联网已经做到了中心化的极致，所以任何行业的区块链改造以太坊国内不能交易，首先要考虑的是数据主权在哪里，能不能把数据拆分到个人层面，然后充分共享。

按照这个思路，我们可以找到区块链应用的思路，比如去中心化的微信、去中心化的今日头条。 如果是技术类项目，我们需要思考一下目前的公链有哪些可以改进的地方。 如果是垂直领域，就要搞社群，接触种子用户，挖掘真正痛点的场景。

袁玉明

那我再问一下，你刚才也提到了在国外选择技术模型，在国内选择垂直领域。 是不是可以理解为国内的技术大师还是要三思而后行？

黄巧萌

去中心化是创业者需要思考的一个维度。 现在的互联网巨头，比如百度，数据量很大，用户隐私很难保护。 区块链是第二代加密互联网。 如果不拿走用户的数据，就是区块链的思路。

有一个数据可以分享给大家。 在排名前20的公链领域，中国开发者的贡献率不到2%。 当然，这并不是说中国没有技术高手，而是他们之前没有进入过这个世界。 ，从中国真正的大公司那里学习和接触过正规军，我们有信心未来中国的基础链技术会迎头赶上。 拥有垂直行业资源是天然优势，但还是要看创始人是否有无私的开源社区精神。

袁玉明

你认为中国的技术追赶靠的是大公司的正规军，还是极客人群？

黄巧萌

看好大公司的正规军需要用区块链来激励他们离职创业。 即使是非常优秀的极客，项目落地和推广的资源也是有限的，需要正规军的协助。

袁玉明

你更看好哪个垂直领域？

黄巧萌

开源公链的方式，比如以太坊。 VB如今拥有1%左右的eth，堪称最有钱的程序员之一。 垂直领域，看好金融、物联网、医疗等大赛道。

金融：一是传统金融行业的改造，二是基于数字资产的相关应用，尤其是后者。 随着数字资产的爆发式增长，潜力巨大。

物联网：这主要是因为区块链解决了物联网的安全性、可扩展性和激励问题。 或许未来每一台物联网设备都是一台矿机。

医疗：这个主要是一个加密的公共账本的意思。 共享医疗数据意义重大，因为数据的隐私难以保护以太坊国内不能交易，是互联网时代的难题之一。

袁玉明

其实这三者的逻辑是不一样的。 你的整体框架或标准是什么？

黄巧萌

其实从区块链的几个属性出发，可以得到一些投资思路，比如分布式账本、隐私保护、通证激励经济、数字资产等。

袁玉明

这些排名你觉得哪个更重要？ 更能发挥区块链的作用？

黄巧萌

事实上，这些特征也可以结合起来。 一个领域可以使用的功能越多，投资机会就越大。 我觉得很难说有先后顺序。 这些非常重要。 分布式账本偏向联盟链，有的偏向公链。

袁玉明

数字货币基金与传统基金有什么区别？ 他们有什么共同点？

黄巧萌

首先，投资标的不同，即传统资产和新兴数字资产。 数字资产基金介于一级市场的创投基金和二级市场的证券基金之间。 数字资产基金的资产评估难度相对较大。 大多数数字资产都有多个交易所的报价，还不够成熟。 投资管理工具原始落后。

当然，数字资产基金也是传统基金的一个子类，有很多地方可以借鉴和整合。 组织模式也是前端投研，中后台风控金融的模式。 投资策略也映射自传统基金，如海外Project私募、二级市场交易、量化交易、指数基金、funds of funds等，基金的评价标准也借鉴传统基金：如股东背景、资产管理规模、高管经验、投研团队能力、资产管理规模增长、收益率、回撤、流动性、杠杆等。

袁玉明

你认为tokenfund会颠覆传统VC吗？

黄巧萌

我觉得完全有可能。 如果未来所有的资产都上链，经济组织当然必须上链，那就是tokenfund。 目前，传统VC多受限于自身投资业务范围、决策速度等因素，难以快速适应。 专注于数字资产的代币基金或许是未来创投行业的趋势。 Tokenfund不仅颠覆VC，还可能颠覆其整个行业。

袁玉明

如果受制于机制、受制于投资人，传统VC如何拥抱区块链？

黄巧萌

(1) 推动自身投资组合的区块链化， (2) 建立代币基金参与区块链项目的投资； 目前很多区块链项目也接受早期股权投资，项目公链上线后会发行相应的代币。

最后附上分布式资金安排的TokenFund管理规范SOP：

下一期预告：12日晚10:00，“阁主”袁玉明专访360金融董事长刘炜

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